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Selon Reuters, en octobre, l'inflation annuelle en zone euro a connu une nette décélération, atteignant un plancher de deux ans, reflétant l'impact combiné du resserrement monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) et d'une contraction économique naissante.
Une inflation vraiment en recul ?
L'indice des prix à la consommation, calculé conformément aux normes européennes (IPCH), a enregistré une augmentation de 2,9 % en glissement annuel dans les 20 pays utilisant l'euro, comparativement à 4,3 % en septembre. Cette décélération a dépassé les attentes des économistes interrogés par Reuters, qui tablaient en moyenne sur une inflation de 3,1 %.
La principale cause de ce ralentissement est la chute des prix de l'énergie, qui a connu une baisse de 11,1 % sur un an, contre une diminution de 4,6 % en septembre. En excluant les éléments volatils, comme les produits alimentaires non transformés et l'énergie, l'inflation a diminué à 5 % après 5,5 % le mois précédent, correspondant au consensus de 5,1 %.
Ces données devraient renforcer la conviction de la BCE quant à l'efficacité de ses récentes hausses de taux pour ramener l'inflation à son objectif de 2 % d'ici 2025. La BCE a récemment décidé de maintenir ses taux directeurs inchangés, mettant fin à dix hausses consécutives.
Cependant, cette forte baisse de l'inflation a un coût, car l'économie de la zone euro a enregistré une contraction de 0,1 % au cours des trois mois précédant septembre, se rapprochant ainsi d'une récession, définie par deux trimestres consécutifs de baisse de l'activité. Bien que l'environnement économique montre des signes de fragilité, certains économistes estiment qu'une récession n'est pas encore inévitable, mais ils notent que l'incertitude économique et géopolitique persistante ainsi que l'impact de la hausse des taux sur l'économie continueront à peser sur l'activité économique au cours des prochains trimestres.
Quelles sont alors les perspectives ?
Il est prévu que la tendance à la baisse de l'inflation se poursuive en novembre en raison d'une demande toujours faible. Toutefois, certains économistes anticipent un rebond de l'inflation, oscillant entre 2,7 % et 3,1 % jusqu'au deuxième trimestre 2024. Passer d'une inflation de 3 % à 2 % pourrait s'avérer difficile, car les travailleurs pourraient réclamer des hausses de salaires pour compenser leurs pertes antérieures de pouvoir d'achat.
La BCE maintient sa politique monétaire basée sur la confiance et la patience, maintenant les taux actuels pour atteindre un taux d'inflation de 2 % dans la zone euro. Les données récentes appuient cette stratégie, et certains marchés financiers envisagent même un possible changement de cap avec une baisse des taux dès la mi-2024. Cependant, la BCE pourrait opter pour le maintien de taux élevés sur une période prolongée pour éviter les erreurs du passé, une décision qui prendra forme dans les mois à venir.
