Euribor : définition simple et fonctionnement de ce taux de référence

Définition de l’Euribor

L’Euribor, pour Euro Interbank Offered Rate, est le taux interbancaire auquel une sélection de grandes banques européennes se prêtent de l’argent en euros, sur des périodes allant de 1 semaine à 12 mois. Il s’agit d’un taux de référence utilisé dans toute la zone euro pour indexer de nombreux produits financiers, dont les crédits immobiliers à taux variable, certains comptes à terme ou encore les produits dérivés de taux.

Ce taux est calculé et publié chaque jour ouvré par l’European Money Markets Institute (EMMI).

Comment est calculé l’Euribor ?

Le calcul repose sur les étapes suivantes :

• un panel d’environ 20 banques européennes soumet ses taux quotidiens estimés ou réels pour différentes maturités ;
• les 15 % de taux les plus extrêmes (haut et bas) sont écartés pour éviter toute manipulation ou anomalie ;
• la moyenne des taux restants est alors calculée, avec une précision à trois décimales ;
• si moins de 12 banques, provenant d’au moins 3 pays différents, transmettent leurs données, les taux de la veille sont reconduits.

Une méthode « hybride » depuis 2022

Jusqu’en 2021, l’Euribor reposait exclusivement sur des estimations déclaratives. Depuis janvier 2022, une méthode hybride est appliquée :

• priorité est donnée aux transactions interbancaires réellement observées ;
• à défaut, les banques peuvent fournir des estimations fondées sur des opérations comparables ou des modèles internes.

Ce changement vise à renforcer la fiabilité du taux.

Pourquoi le taux Euribor 3 mois est-il important ?

Parmi les cinq maturités existantes, l’Euribor 3 mois est de loin le plus utilisé. Il joue un rôle central dans la vie financière des ménages, des entreprises et des établissements bancaires. Il reflète les conditions de financement à court terme en Europe.

Dans quels cas l’Euribor 3 mois est-il utilisé ?

L’Euribor 3 mois est utilisé dans les cas suivants :

• crédit immobilier à taux variable : c’est l’indice de référence le plus courant pour calculer le taux d’intérêt des prêts révisables. Les banques appliquent généralement une marge fixe au-dessus de ce taux pour définir le taux d’emprunt final ;
• comptes épargne et produits financiers : l’Euribor 3 mois intervient dans le calcul de certains livrets réglementés (comme le livret A via la formule de la Banque de France) et dans les contrats de placements à taux indexé ;
• contrats dérivés : il est également utilisé comme sous-jacent dans de nombreux instruments financiers, comme les swaps de taux d’intérêt ou les contrats à terme.

Pourquoi cette maturité de 3 mois ?

Sa fréquence de révision trimestrielle constitue un compromis idéal entre la réactivité face aux variations du marché et une certaine stabilité pour l’emprunteur. Contrairement à l’Euribor 1 mois, trop volatil, ou à l’Euribor 12 mois, plus rigide, il permet une indexation souple, souvent privilégiée par les établissements prêteurs.

Ainsi, l’Euribor 3 mois est devenu un véritable baromètre de la conjoncture monétaire, influencé par les décisions de la BCE, les tensions sur le marché interbancaire et les anticipations d’inflation.

Le mode de calcul originel de l’Euribor

Pendant plusieurs années, l’Euribor a fait l’objet de critiques en raison de son mode de calcul initialement déclaratif. Les banques du panel transmettaient chaque jour une estimation du taux auquel elles pensaient pouvoir emprunter, sans nécessairement s’appuyer sur des opérations réelles.

Une réforme progressive du calcul de l’Euribor

Depuis janvier 2022, l’European Money Markets Institute (EMMI) applique une méthode hybride, basée sur :

• les transactions interbancaires réellement effectuées, lorsque disponibles ;
• des modèles de calcul ou des taux comparables lorsque les contractualisations manquent ;
• une moyenne pondérée après exclusion des extrêmes.

Un encadrement réglementaire renforcé

Cette réforme s’accompagne d’un cadre législatif européen strict, encadrant tous les indices de référence utilisés dans les contrats financiers. L’objectif étant de garantir la transparence, l’objectivité et la robustesse de l’Euribor, devenu un indice réglementé au sens du règlement européen sur les indices de référence.

L’Euribor au Royaume-Uni

Ce taux de référence est utilisé dans l’ensemble de la zone euro, mais pas au Royaume-Uni. Sur le marché interbancaire britannique, le taux de référence équivalent s’appelle le Libor (London Interbank Offered Rate).

Quelles différences entre Euribor et Libor ?

Voici les différents critères de différenciation entre les deux :

• champ d’application : l’Euribor concerne les banques de la zone euro, tandis que le Libor couvre plusieurs devises, dont la livre sterling ;
• devises et maturités : le Libor était décliné selon 10 devises et 15 échéances (de overnight à 12 mois), contre 5 maturités uniquement pour l’Euribor (1 semaine à 12 mois) ;
• organisme de calcul : le Libor était supervisé par l’ICE Benchmark Administration (IBA), tandis que l’Euribor est encadré par l’EMMI.

La fin du Libor

Le Libor a progressivement été abandonné. Il est désormais remplacé par des taux alternatifs, comme le SONIA (Sterling Overnight Index Average) pour la livre sterling. Le SONIA est uniquement basé sur des transactions réelles au jour le jour et non sur des estimations bancaires.

L’évolution de l’Euribor

L’Euribor a connu des variations marquantes au cours de la dernière décennie. Longtemps négatif, il a entamé une forte remontée à partir de 2022, sous l’effet du resserrement monétaire de la Banque centrale européenne (BCE). Ce changement visait à freiner l’inflation en Europe.

Source : euribor-rates.eu. 

Euribor et prêt immobilier : quels impacts ?

L’Euribor joue un rôle déterminant dans le calcul de nombreux emprunts immobiliers à taux variable. Lorsqu’un emprunteur opte pour ce type de financement, son taux d’intérêt évolue au fil du temps en fonction de la valeur de l’Euribor, généralement celui à 3 mois ou à 12 mois.

Quel impact depuis 2022 ?

Après plusieurs années en territoire négatif, l’Euribor a entamé une forte remontée à partir de 2022, dans un contexte de lutte contre l’inflation menée par la Banque centrale européenne (BCE). De ce fait, les emprunteurs ayant souscrit un emprunt à taux variable ont vu leurs mensualités augmenter.

Quels réflexes adopter ?

• comparer les offres avant de signer un prêt à taux variable ;
• simuler l’impact de l’évolution de l’Euribor à l’aide d’une simulation de crédit immobilier ;
• vérifier si le prêt est capé (plafonné) pour limiter les hausses futures.

Vous envisagez un crédit immobilier ? Comparez les offres, testez l’impact de l’Euribor sur vos mensualités, et choisissez la solution la plus adaptée à votre profil en réalisant en amont une simulation de crédit immobilier.